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Libor退出计划针对公司与监管机构进行了摊牌

2020/4/14 21:21:19      点击:

处于危机应对模式的公司财务主管似乎将错过迫在眉睫的最后期限,以放弃遭受丑闻困扰的Libor基准,这威胁到监管机构将大力推动改革。

据《金融时报》报道,今年以来,许多企业已经“注销”了基准利率,而基准利率已经支撑了数万亿美元的贷款,债券和衍生品,因此,这一业务已经发生了。公司财务主管协会。

当Libor于2021年底到期时,贷款人和借款人冒着进入无人合法土地的风险-依靠监管者和对手方的慷慨来认可他们的合同。英国官员上个月表示,企业应坚持最终目标,但承认病毒爆发已经影响了许多企业的过渡计划。

Seward&Kissel LLP纽约合伙人米歇尔·纳瓦齐奥表示:“监管机构在指导和指示方面是否会变得灵活。这是我要解决的问题。”“我给www.9882027.com客户的答案是'谁知道?'”

指导向新的有担保隔夜融资利率过渡的美国集团-美元市场的继承人推定为Libor-上周透露了将现金产品从旧基准转移到新基准的框架。

但是,随着冠状病毒的传播引发了消费和投资的历史性崩溃,重新设计金融合同网的复杂任务正面临着财务主管的重担。

律师和顾问警告欧洲到美国的公司,错过最后期限可能会对还款成本和流动性产生重大影响,而市场波动仅凸显了基准的明显缺陷。

与伦敦银行同业拆息挂钩的贷款相关的风险正在上升。在英国,从10月开始,仍在使用与利率挂钩的证券的银行将受到限制,因为它们限制了从英格兰银行(BOE)的借款,收紧了资产负债表,使向为自己的生命而奋斗的公司更难贷款。

全球贸易机构企业财务主管协会首席执行官卡罗琳·斯托克曼表示,公司财务主管“可能身着睡衣,但工作平淡”。“这完全与流动性有关,与生存有关,与从现在起一年多的时间内基准利率无关。”

德勤风险咨询合伙人埃德•莫比表示,即使银行家在努力制定过渡计划,但与伦敦银行同业拆借利率挂钩的小型英国公司的财务计划也可能会滞后。

Seward&Kissel的Navazio说,与此类似,对冲基金,资产管理公司,商业借款人和债务发行人“刚开始适应这种转变,现在就发生了”。“他们现在在做什么?简短的答案是他们不担心Libor。”

时钟

英国金融行为监管局和英国央行上个月表示,英国贷款市场的进展较慢,这可能会影响某些里程碑。

他们当时说,这两个机构和英镑无风险参考利率工作组将“继续监视和评估过渡期限的影响,并将尽快更新市场。”

目前,银行必须在9月底之前停止发行与以英镑计价的Libor挂钩的现金产品。FCA告诉资产管理者考虑在那时停止发布带有基准或与基准相关的性能费的新产品。

咨询公司Chatham Financial的副董事约书亚·罗伯茨说,停止在Libor放贷的需求是最主要的问题,他说截止日期“总是非常激进”。

在美国,替代参考价格委员会上周有效提醒企业,SOFR的工作仍在进行中。委员会将在未来几周内发布现金产品利差调整方法的最终建议。

随着时间的流逝,建议公司确保在合同中包括后备语言,以便在明年年底之前使用替代基准。

输入调节器

这不能替代对过渡的适当管理,但可以帮助公司远离混乱的诉讼。德勤的穆尔比警告说:“如果没有退路,“从您那里获得与伦敦银行同业拆息挂钩的贷款的客户可能会说合同受挫,最终您将面临诉讼。”

不是每个人都放弃了他们的计划。查塔姆金融公司的罗伯茨先生说,许多基金正在加紧努力以寻找风险敞口并整理遗留合同。许多公司希望正式推迟,例如欧洲的MiFID II证券规则手册和美国的《多德-弗兰克法案》。

然而,这可能会导致一场监管鸡大战,官员们警告要缓解压力,以防Libor永无止境。

芝加哥RJ O'Brien&Associates LLC高级副总裁John Coleman说:“过去的好东西实际上并没有奏效,而应该取代的东西也没有真正奏效。”“保险丝在烧。”